前言：近期政策面利好推动市场情绪回暖，尤其在行业供给侧改革深化背景下，产能出清预期提振价格。但下游需求复苏节奏平缓，叠加成本端支撑尚未明显转强，后续市场走向仍需关注政策与基本面的协同性。
宏观加码 短期冲高
近日，国家发改委、工信部等部门密集发声，强调将加大重点行业稳增长政策支持力度，推动石化、建材等领域淘汰落后产能、优化供给结构。同时，多地启动落后产能排查工作，进一步强化市场供需格局优化的预期。
受此影响，PP市场一举突破前期横盘整理态势，贸易商报价心态积极，以华东PP拉丝为例，据中塑在线数据统计，部分牌号出现50元/吨左右的溢价空间，短期内市场或维持偏强运行格局。
PP老旧装置统计
目前国内PP行业中运行时间超过20年的老旧装置涉及产能达466万吨，占行业总产能的9.68%，其中包含28万吨长期停车产能。值得注意的是，在运行年限20年以内的PP装置中，仍有235万吨产能处于长期停车状态，这部分装置因具备潜在重启条件，可能对市场供应端形成弹性补充。老旧装置占比近一成且存在大量"僵尸产能"的行业现状，既反映出PP行业的结构性产能老化问题，也预示着未来供给侧可能面临产能置换升级与闲置产能复产的双重变量。
综上，近期PP市场受宏观政策预期带动，价格波动加剧，市场情绪受“反内卷”等政策消息影响较为敏感。然而，从供需基本面来看，PP短期缺乏强劲驱动——供应端检修与重启并存，整体开工率维持中性，而下游需求表现平平，刚需采购为主，高价成交仍显乏力。尽管短期价格受消息面提振有所冲高，但政策实际执行力度及持续性存疑，市场进一步上行空间受限。长期来看，PP走势仍将回归基本面主导，需重点关注原料端（如煤炭、丙烷等）价格波动对成本支撑的影响，以及终端需求能否跟随经济复苏逐步改善。
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